Arnaud Brillois, Portfoliomanager und Analyst bei Lazard Asset Management, prognostiziert, dass kleinere und mittlere Unternehmen, die vor allem Wandelanleihen emittieren, eine überdurchschnittliche Performance verzeichnen werden, sobald der Zinserhöhungszyklus zu Ende ist. Die Bewertungen vieler Wachstumswerte berücksichtigen bereits das höhere Zinsumfeld. Wandelanleihen bieten Anlegern attraktive Renditen, insbesondere im Technologiesektor, sowie Schutz nach unten in volatilen Zeiten. Sie sind weniger stark exponiert gegenüber Kreditrisiken und weisen eine günstige Branchenzusammensetzung mit Fokus auf Wachstumsunternehmen auf.
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Potenzial kleiner und mittlerer Unternehmen mit Wandelanleihen nutzen
Arnaud Brillois, Portfoliomanager und Analyst bei Lazard Asset Management, betont, dass das in den Quartalsergebnissen berichtete höhere Umsatzwachstum eine bedeutendere Rolle bei den Bewertungen spielt als die potenziellen Zinserhöhungen. Die aktuellen Daten zeigen eine Verlangsamung der weltweiten Inflation, insbesondere in den USA, wo der Preisdruck deutlich nachgelassen hat. Die Ankündigung der US-Notenbank Fed, sich dem Ende des Zinserhöhungszyklus zu nähern, deutet auf eine positive Entwicklung für kleinere und mittlere Unternehmen hin.
Teilsektoren wie Fluggesellschaften und Online-Reisebuchungen zeigen starke Aktienperformance
Die steigenden Zinsen der letzten beiden Jahre haben vor allem zinssensible Wachstumssektoren kleiner und mittlerer Unternehmen beeinträchtigt. Dennoch konnten einige Teilsektoren bereits starke Unternehmensergebnisse und eine solide Aktienperformance vorweisen. Brillois und sein Team bleiben insbesondere in den Bereichen Fluggesellschaften, Online-Reisebuchungen und Live-Unterhaltung aktiv und engagiert, da sie hier weiterhin Potenzial sehen.
Wandelanleihen als Schutz bei Risikoabbaus und Volatilität
Investoren können von den günstigen Strukturen von Wandelanleihen profitieren, insbesondere in Zeiten hoher Marktvolatilität. Vor allem im Technologiesektor bieten viele Convertibles attraktive Renditen von über 5 Prozent pro Jahr. Darüber hinaus ermöglichen die Wandeloptionen den Anlegern ein gewisses Engagement im Aktienmarkt, was bei einer positiven Marktentwicklung zusätzliche Renditechancen eröffnet. Dieser Mechanismus bietet auch einen Schutzmechanismus im Falle eines Risikoabbaus oder einer erhöhten Volatilität.
Wandelanleihen als Renditequelle: Historischer Kreditabschlag wirkt schützend
Wandelanleihen sind im Vergleich zu anderen Anlageklassen weniger von Kreditrisiken betroffen. Dies liegt daran, dass sie eine vorteilhafte Branchenzusammensetzung haben, die auf Wachstumsunternehmen abzielt und durchschnittlich weniger komplexe Bilanzen aufweist. In der Vergangenheit haben Wandelanleihen bereits einen bedeutenden Kreditabschlag erlebt, der sie in Zeiten des Kreditausverkaufs schützt und bei einer Normalisierung des Marktes zusätzliche Renditequellen bietet.
Mit Wandelanleihen können Anleger derzeit interessante Renditen erzielen und gleichzeitig von einer hohen Aktiensensitivität profitieren. Diese Anlageklasse bietet zudem eine potenziell günstige Sektormischung, wobei der Schwerpunkt auf mittelgroßen und wachstumsstarken Unternehmen liegt. Insbesondere in Zeiten der Kreditunsicherheit kann das defensivere Kreditrisikoprofil der Wandelanleihen dazu beitragen, dass die Performance des Investments geschützt bleibt.
Anleger können von den Vorteilen von Wandelanleihen profitieren. Diese Anlageklasse bietet eine günstige Struktur und eine potenzielle Renditequelle durch die Wandeloption. Besonders attraktiv ist der Schutz nach unten in volatilen Zeiten, da Wandelanleihen weniger stark exponiert gegenüber Kreditrisiken sind. Zudem können sie eine defensivere Portfoliobeimischung bieten. Insgesamt sind Wandelanleihen eine interessante Anlageklasse für Anleger, die von der erwarteten Performance kleiner und mittlerer Unternehmen profitieren möchten.
